Nueva Rumasa

Articulo de referencia:

http://www.elconfidencial.com/en-exclusiva/2011/nueva-rumasa-necesita-financiacion-corto-problemas-liquidez-20110203-74424.html

Fuente: El confidencial

Fecha: 4 de Febrero de 2011

Titulo del articulo: Nueva Rumasa necesita financiacion a corto para salvar sus problemas de liquidez

No creo que el problema de Nueva Rumasa se deba a su rápido crecimiento, ¿Por qué un rápido crecimiento tiene que estar reñido con la rentabilidad y la falta de capacidad de pago?

No voy a alargarme con ejemplos, pero todos conocemos empresas que han crecido rápidamente, han conseguido rentabilidades y mantienen sus capacidades de pago en niveles razonables.

El problema de Nueva Rumasa se debe a la incapacidad de gestión eficiente de sus propietarios.

Evidentemente no solo a eso, pero el resto, son las situaciones y circunstancias en las que “te ha tocado jugar”.

Pero vayamos por partes, Nueva Rumasa nace de las cenizas, mas bien del capital puesto a buen recaudo en su día, de Rumasa. Dinero fresco para volver a ser quien se era.

La estrategia de Nueva Rumasa desde su origen ha sido el crecimiento por adquisición mas que el crecimiento orgánico y funcional de sus negocios. Pocas de las actividades de las empresas del grupo han tenido crecimientos significativos, más en actividades que probablemente estaban en fase de madurez. Además en sectores con gran competencia , en situación competitiva de precios bajos y sin las cuotas de mercado necesarias para alcanzar masa critica lo que ya de por si puede significar bajas rentabilidades a largo.

Es decir el negocio de las empresas de Nueva Rumasa no era un negocio que a priori garantizara ni grandes crecimientos y ni grandes rentabilidades a largo.

Este crecimiento a base de adquisición de empresas se ha realizado además con la compra fundamentalmente de empresas que atravesaban dificultades, es decir, se ha ido buscando “la ganga”. Evidentemente la situación de partida y las expectativas de futuro al hacerse con el control de empresas que ya tienen dificultades  es preocupante, cuanto menos. A menos de que dispongas de un equipo gestor capaz de plantear acciones y estrategias innovadoras y exitosas.

Todo este crecimiento evidentemente no se ha financiado con recursos propios al 100%, se ha recurrido a la financiación externa vía prestamos bancarios, que evidentemente hay que devolver con la generación de capacidad de pago con las rentabilidades obtenidas de una actividad prospera.

Mientras se esta en la cresta de la hola, es decir, pidiendo prestamos, comprando empresas y jugando a gestor todo parece sostenerse, pero en el momento que dejas de crecer por que ya no hay tanto para comprar se supone que has de crecer o consolidarte y generar la rentabilidad que los planes de gestión, estratégicos y de negocio que ibas presentando años atrás a los bancos para que te financiaran se vean corroborados.

O sea crecimiento en base a adquisiciones, empresas en dificultades anteriores, mercados maduros, bajas rentabilidades y alta financiación externa.

Probablemente un buen equipo gestor, innovador y con capacidad de análisis quizás no se habría metido en estos berenjenales o de haberlo hecho tendría pensado planes y aplicaría las medidas y acciones necesarias para optimizar y rentabilizar las actividades de las empresas. O quizás habría optado por diversificación y crecimiento hacia actividades mas innovadoras distintas a las clásicas y en las que las circunstancias y características  de los mercados fueran distintas. Es que leche, yogures, chocolates, licores pisos y hoteles dependen en exceso de la misma variable económica “consumo”.

Pero no solo esto, una vez adquiridas las empresas y creciendo no te dedicas a optimizar sus actividades, a hacerlas viables, a hacerlas eficientes, innovar, etc, sigues jugando a gran holding y a seguir comprando empresas además poniendo como garantía las empresas que ya tienes. Para arreglarlo intentas ir tapando los agujeros de las empresas con dificultades (que ya las tenían cuando las adquiriste) con créditos de otras empresas del holding.

Y llegan las dificultades, evidentemente para todos las dificultades son las mismas. No voy a entrar ahora aquí en las marcas blancas, la crisis economica, la falta de financiacion, etc sobre la que ya se ha hablado mucho y que siendo situaciones importantes son las mismas para todos y estan ya muy analizadas en otros articulos y foros.

Y las empresas del holding, todas ellas con actividades o negocios muy dependientes de la situación económica, con rentabilidades muy bajas (o nulas), con dificultades, en mercados muy competitivos, etc. pues comienzan a ahogarse financieramente.

Un pequeño apunte sobre los mercados y actividades de las empresas de Nueva Rumasa, ¿tienen los productos comercializados por las empresas del grupo posicionamientos que se diferencien de sus competencias, alguna imagen que los caracterice, etc?. ¿Desde que fueron adquiridas por Nueva Rumasa su presencia, actividad, imagen, posicionamiento, calidad de los productos, campañas publicitarias, etc cambiaron o se percibieron de distinta manera?, es decir ¿ha hecho algo Nueva Rumasa por las empresas de su holding?, Clesa sigue siendo Clesa, Cacaolat lo mismo, Trappa, etc, etc, etc. Y fueron empresas que ya mostraban dificultades cuando fueron adquiridas, por eso fueron adquiridas y se ve que no precisamente para dotarlas de gestiones que las llevaran al éxito.

Vuelvo al principio, el problema de Nueva Rumasa es su equipo gestor que no parece haber tenido la capacidad de visión estratégica para haber creado un holding con garantías de viabilidad, creciendo solo con la adquisición, no con el crecimiento orgánico de sus negocios, basando tal crecimiento en la adquisición de empresas con dificultades en mercados y actividades complicadas, mostrándose incapaces de aplicar planes de viabilidad y acciones de mejora e innovación para garantizar las rentabilidades de las empresas adquiridas, recurriendo a financiación externa, etc.

Es decir, Nueva Rumasa ha mostrado mas preocupación por su Holding que por las empresas de su holding.

Por si  no fuera poco una vez en dificultades o incluso antes de que estas pudieran ser graves en vez de buscar formas técnicas y apropiadas de evitar la situación como podría haber sido la desinversión mediante venta de activos, la reducción de actividades, la selección de mercados y productos, la entrada de nuevos socios, etc se han dedicado a rogar a Dios y a los banqueros y a engañar a pequeños inversores. Esto de engañar a pequeños inversores lo digo con especial énfasis por que mientras se estaban pidiendo participaciones ofreciendo rentabilidades de hasta el 10% no se estaba hablando al pequeño inversor de las dificultades del holding.

Los negocios no se hacen ya como hace treinta o cuarenta años y por muy buena familia que seamos, buenos MBA que hayamos cursado y muy arreglados e impolutos que salgamos en la foto hace falta algo mas para “jugar a empresario”.

Eso si, la culpa será de otro siempre, creo que esta vez de un banquero, años atrás lo fue de un ministro.

The Oxford and Cambridge Boat Race

Ayer hice algo que tenia muchisimas ganas de hacer desde hace muchos años y que crei, evidentemente, que jamas haria. Estuve viviendo in situ la regata de Oxford contra Cambridge en Londres. Es algo que desde hace muchos años me llamaba la atencion, es de esas cosas que te gustan sin saber muy bien por que. Recuerdo muchas tardes de television en casa viendo este evento y disfrutando un ratito, a penas dura 20 minutos la carrera.

Pero ayer pude disfrutarla bastante mas tiempo y con mas intensidad.

De todo lo que rodea  a este duelo emana historia, una historia que comenzo en 1829, ese quizas es su mayor atractivo, la tradicion. Historia y tradicion, algo que en Londres esta presente casi a cada paso que das y ademas te lo encuentras en contraposicion con las tendencias y modas mas actuales en los diversos ambitos de la vida, cultural, economico, social, etc.

No era un dia muy apacible pero las orillas del Thames en la zona de Hammersmith estaban abarrotadas, asi como todos los alrededores. 250.000 personas se dieron cita para seguir esta carrera, bueno para eso y para pasar un dia de fiesta por que estos eventos es lo que tienen, seria exagerado decir que habia tanta cerveza en las riberas del rio como agua en el Thames, pero cerveza habia y mucha como en casi cualquier acto multitudinario y de ocio en esta ciudad. Al final esto es un evento que dura practicamente todo el dia, desde media mañana el personal comienza a rondar los alrededores de la prueba, sus parques, calles, etc ocupando cervecerias, pubs, restaurantes y las zonas de comida y bebida habilitadas en Bishop Park y otras zonas. Se nota el caracter universitario de la prueba, pero Oxford y Cambridge no suman 250.000 alumnos, es decir, es un evento abierto a toda la ciudad. Me llamo la atencion que aunque cada uno tiene su preferido no existia ningun ambiente de rivalidad entre los aficionados de uno u otro equipo ni se mostraban con grandes alardes insignias ni colores. 

Todo ademas parece formar parte de una liturgia y tiene sus tempos y rituales, la llegada de las embarcaciones, el calentamiento, la preparacion, etc.

El publico primero comiendo y bebiendo, despues buscando su ubicacion, animando y celebrando.

En fin, un dia intenso viviendo la emocion de esta carrera.

Por cierto, gano Oxford.

http://www.theboatrace.org/

Un poco de buena musiquita

Todo un descubrimiento por mi parte.

Reflexiones sobre Europa

Articulo: La UE refuerza el fondo de rescate a cambio de un duro ajuste social

Medio: www.elpais.com

Sección: economía

Fecha: 13-03-2011

Enlace:http://www.elpais.com/articulo/economia/UE/refuerza/fondo/rescate/cambio/duro/ajuste/social/elpepueco/20110313elpepieco_4/Tes

Resumen

Se describe en este articulo las fuertes presiones que están ejerciendo países como Alemania y Francia para que los países con dificultades económicas realicen importantes planes de ajuste en sus economías para poder acceder en caso de que lo necesiten a los fondos de rescate europeos. El articulo discurre por las duras negociaciones que han tenido lugar en la ultima reunión de los lideres europeos para conseguir sacar adelante el pacto del euro e intentar así fortalecer a la moneda única.

Mi análisis, sin embargo, lo he pretendido enfocar desde una visión mas local, menos técnica, con una serie de reflexiones mas generalistas sobre lo que esta  situación de presión para establecer medidas duras  conlleva en cuanto a donde estamos, quienes somos y como reaccionamos.

Análisis

Son tiempos de vacas flacas, para todos. Y son tiempos en los que se clarifica quienes son los que “mandan” en Europa, si para alguien no estaba todavía suficientemente claro.

Esto es el euro. Aquí su lado duro y amargo. Este es el peaje que nos toca pagar por pertenecer a tan selecto club.

Si, son tiempos en los que se nos están poniendo condiciones, duras condiciones, para poder seguir por la senda del progreso europeo (y de paso no hundirles el sistema a los que mandan). Hasta ahora lo que nos ha venido de Europa ha sido bueno, en estas materias, fundamentalmente los tan famosos fondos de cohesión de antaño. Los que mandaban (y siguen haciéndolo ahora) nos llenaban las arcas con cientos de miles de millones para emplearlos en nuestra modernización, en nuestro desarrollo, en nuestras vidas.

Y evidentemente todos hablábamos de las virtudes de pertenecer a esta Europa del bienestar y de las ventajas y fortalezas que esto nos proveería, como así ha sido.

Pero el lado oscuro estaba ahí, el reverso de la moneda se esta mostrando tan amargo como dulce fue el anverso.

Ahora toca sacrificar, recortar, exprimir y obedecer, o que nos creíamos.

Y así ha de ser.

Y cuando ha llegado este momento los que de verdad “mandan” lo están haciendo. Europa, esta comunidad, surgió de donde surgió y quienes la dan la inercia para su subsistencia son Alemania, Francia y Reino Unido, esta ultima con algo menos de peso debido a su no pertenencia a la moneda única. Y estos son los que en su día mostraron su generosidad, no del todo altruista es verdad, y hoy han de mostrar toda su rigurosidad.

Por muy bien que nos haya ido años atrás, no hemos pasado de ser una especie de nuevos ricos llegados al vecindario y mientras en este vecindario todo eran armonía o problemas banales, seguíamos sin demasiada critica los pasos marcados. Pero llegaron los problemas y las desavenencias y como buenos vecinos, a criticar y a quejarnos.

Muchos son los que en estos tiempos utilizan esta situación para azuzar políticamente al adversario.

Me resulta cuanto menos irónico, que algunos tilden la situación que nos esta tocando pasar, me refiero a España en concreto, como de debilidad. Pues claro que somos débiles. Lo llevamos siendo mucho tiempo, incluso cuando nos fumábamos puros con los pies encima de la mesita del salón de la casa del jefe.

Que nos vengan marcados los pasos a seguir y las medidas a tomar no es algo nuevo, lleva sucediendo desde que el proceso de incorporación a la UE comenzó. La única diferencia es que hasta ahora, a pesar de que anteriormente también hubo que tomar medidas y realizar políticas estrictas y duras,  el camino de los indicadores era ascendente y en general todo iba a mejor. Ahora que toca lo contrario en seguida están los de siempre utilizando la situación para obtener réditos políticos, como si no supieran de que va esto.

Profundizar en el análisis histórico de estas situaciones deja claras conclusiones que probablemente algunos no quieran ver, la primera y mas importante es que no es ahora cuando se nos están poniendo condiciones y marcando el paso por el que debemos discurrir, lleva siendo así muchísimo tiempo, diría que desde que un tal Francisco iluminaba por imposición divina o casi, los designios de esta magna patria y comenzó a entender la necesidad de pertenecer al club europeo. La segunda es que quienes tutelan y dirigen este discurrir dentro del marco europeo llevan siendo los mismos desde hace también muchísimo tiempo, probablemente más de un siglo. Y la tercera, que la hipocresía y el desprecio al ciudadano (a su inteligencia) son valores que desgraciadamente nuestra clase política atesora en elevada cuantía en determinados momentos.

Concluyendo, esto es Europa, lo bueno de antaño y lo malo de ahora. Ambos extremos servirán, probablemente, para hacernos mas fuertes, mas justos y mas iguales, el tiempo lo dirá, pero desde luego las largas travesías no son fáciles  ni están exentas de dificultades por mucho hermoso amanecer que nos encontremos.

Dia de la Mujer Trabajadora

Siempre me ha parecido una ironia esto de celebrar el dia de la mujer trabajadora. Si ya se que es algo simbolico, que es un acto reivindicativo y que todavia quedan muchas cosas por hacer. Pues hagamoslas.

No se cuantos politicos o gurus sociales hoy tendran su momento de gloria en los telediarios, pero seran muchos y quizas muchos de ellos trabajan seriamente por esta causa y otros muchos, trabajan silenciosamente por esta causa. Pero lo importante no esta hay, esta en la conciencia colectiva, esta en el dia a dia, en tener instalado el chip de lo justo y lo igualitario de forma natural sin la necesidad de realizar esfuerzos ni recordatorios.

El movimiento se demuestra andando no hablando. Homenajeemos a las mujeres (todas son trabajadoras) ofreciendolas las mismas remuneracioes y el acceso a las mismas responsabilidades que a los hombres.

A mi me sobra este dia, por muy simbolico que sea, no necesito un recordatorio ni sobreesfuerzo para reconocer la igualdad. Otros muchos se ve que si.

La mujer, es verdad, siempre ha vivido una situacion injusta y lo sigue haciendo y seguramente se sigan necesitando acciones y politicas que vayan en ese sentido pero mas importante es el dia a dia, es que todos incoscientemente valoremos a una persona por sus capacidades y no por la longitud de su falda u otro tipo de parametros mas groseros o por la posibilidad natural de ser actoras principales del mantenimiento en este planeta del ser humano, por ejemplo.

Que cada uno analice su entorno y si de verdad cree que hay cosas por hacer y que la situacion es injusta que actue en consecuencia, seguro que reflexionando un poco nos damos cuenta de que en todos existen posibilidades de actuacion que poco a poco nos lleven a olvidarnos del Dia de la Mujer Trabajadora.

Mientras tanto, los que quieran que hoy aprovechen a limpiar sus conciencias felicitando a la mujer trabajadora, si yo fuera mujer me sonaria a chiste.